迪拜债务危机的水有多深？恐怕现在很难说，正像雷曼一样，当初人们认为不就是一家投行吗，
诺大的一个美国和世界还救不活小小的雷曼吗？但后来的事实告诉人们：雷曼只是倒下的第一
张真正的多米骨牌，雷曼还真成了雷倒全世界的股节点。现在迪拜会不会是第二个雷曼，再次
雷倒刚刚复苏的经济？已经成为市场关注的焦点。
事实上，迪拜是中东金融中心，“迪拜世界”代表着国家信用，很大程度上体现的是国家的投
资意志。万一破产或倒闭，590亿美元的债务牵涉的利益主体众多，无疑是一场金融大地震，牵
扯其中的多是金融机构，中国诸多银行和建筑公司纷纷发表声明，自己与迪拜债务无关，但是，
如果欧洲的其他金融机构陷入了这次危机，那么，迪拜债务危机之水就非常深，作为最大的出
口国，我们也难免受到危机的侵袭。
这次危机影响最严重的是英国，在迪拜总计达600亿美元的债务中，英国所持有的债权总额就占
到了一半，像著名的足球明星贝克汉姆的投资就有可能打了水漂，另一名流舒马赫的高端物业也
跌去了75%。事实上，欧洲股指在消息传出的第二天，就开始大跌，虽然后来又有所反弹，但是，
此处水深还是未知数。欧洲和美国之所以迟迟不改变货币政策，他们肯定提前知道这些消息，而
那些加息的国家，现在担忧要比没有加息的国家更为担心。
有专家说迪拜水不深，没事，不是你说不深就不深，破坏力还有待继续观察。我们宁愿把形势估
计的严峻一些，提早应对要比没有提前应对的好，而且，强大的地震之后，将会有很多次的余震，
这些余震虽然破坏力不像主震那么强悍，但也有非常大破坏力，1929年的那次特大危机，事后可
以发现，余震持续了很久。
引起迪拜危机一个重要因素被认为是房地产泡沫的破裂，事实上，更多的是游资对于房地产市场
的侵害。建立在沙丘之上的梦幻金融之城，暂时的休克释放出了巨大风险。但这些并不足以说明，
房地产市场就是害群之马，为什么各国都愿意争抢金融中心，从整体上来说，金融产业对于一个
国家的竞争力非常核心，而房地产市场有承载着阻止过剩的人力物力入主的重任，表面上是房地
产市场泡沫破裂，实质上是制度失范和短期资本炒作周期比较长的房地产产业的恶果。
迪拜事件并不证明，我们不要加快金融中心建设，反而是我们加快金融中心建设的一个机遇。迪
拜乃是小国，金融中心建设是建立在沙滩之上的，和我们有庞大的实体产业作为基础，搞金融中
心建设是完全不一个性质，而且，中国当前最为缺乏的制度是金融制度，发展的最大障碍就是企
业融资难，难以推进经济快速的发展。
迪拜危机也不是房地产产业的失败，只是这种过度重视发展房地产的失败，迪拜小国难以承受这
么多的房产，而我们的房产需求十分强悍，与迪拜有着很大的差别，因此，我们不能看到迪拜危
机了，就认为是房地产惹的祸。事实上，房地产为什么会惹祸，就是因为房地产本身的价值吸引
了各路资金，随着市场热的到来，鱼龙混杂在所难免，就像有网络就有病毒一样，病毒发作虽然
能够使得整个系统崩溃，但不能因为有了病毒就不上网了。关键是如何防止这些短期资本和房地
产周期比较长的矛盾，如何增加供给平抑市场价格，这些才是核心。
事实也证明，石油投机越盛行，倒下来的金融大厦越多。去年石油冲上140美元的高位，引发了雷
曼等金融机构的破产，随着今年原油价格再上80美元，迪拜世界的倒下，不知道会引起多的震感
和破坏力。
迪拜危机不是第一次余震，也不会是最后一次余震。美国《华尔街日报》的一篇市场速评《来自迪
拜的震惊可能不是最后一次》认为，迪拜事件给了世界一个警示——明年市场最大的风险有可能是
“出乎意料的政府行为”。文章称，投资者应该要警惕，当主权债务陷入困境时，一些国家政府将
有可能改变游戏规则来维护国家利益。这种说法是有根据的，如果美元还在继续贬值，美国的信用
能力就会受到质疑，如果石油价格还要往上冲击，那么，引发更多的倒闭潮是在所难免。
鉴于国际形势越来越复杂，保持政策的连贯性和稳定性成了最佳的选择。近期随着国内外经济形势
好转,社会各界对宏观政策是否转向、刺激政策退出与否等问题十分关注。本次中央政治局会议明
确,明年保持宏观经济政策的连续性和稳定性,继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策。没
有提到通胀问题，这是因为通胀在明年很大的可能性不会超过4%，温和的价格上涨对于通缩的实体
经济非常有利，即使是变了，还可以调整。
随着政治局会议给市场吃了定心丸，下一个目标大家是齐心协力搞好市场，搞好经济，搞好就业，
不能瞎折腾。至于迪拜危机，水可能很深，但心态要乐观，操作要谨慎。 |
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