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在最新2009年度宏观经济报告中，尽管交通银行对中国经济在本年度复苏做出了较为乐观的判断，但同时又强调了，经济增长要全面恢复仍面临一些不确定性。
首先，未来出口增长仍将面临严峻考验。由于全球性金融危机正在向纵深发展，已影响到实体经济的增长。IMF（国际货币基金组织）预计，发达国家经济在2009年度将陷入全面衰退。全球经济增速放缓将使中国出口的外部需求严重萎缩。
其次，工业生产下降和房地产市场低迷将拉低投资增速。第一，投资将受到工业生产存货调整的影响。一般认为存货调整的周期不会很长，比如在二至三季度之间。以这样的周期考虑，2009年一季度经济增速还将会继续下降，这一过程甚至可能持续到2009年第二季度。但是随着存货调整的结束，投资和经济增长率应该会出现明显的恢复性反弹；第二，房地产市场低迷对投资增长形成压力。去年一至十二月，房地产开发投资同比增速为20.9%，增幅比2007年同期回落9.3个百分点。而一直以来，房地产投资都是中国经济增长的一大拉动力量。房地产投资对GDP增长的贡献率在5%左右。因此，如果房地产投资下降20个百分点，则将导致中国GDP增速下降1个百分点左右。
消费持续增长动力不足。交行专家认为，改革开放三十多年的经济实践显示，消费对中国经济增长的贡献率是在逐步下降的，从最高时期的将近90%（1979年的87.3%）下降到近年来的不足40%（2007年为39.4%）；而在国民收入分配中，劳动者报酬占比在下降，从九十年代初的50%以上下降到目前的不足40%；消费品零售额增长虽然强劲，但却似乎与今年以来汽车、家具以及建筑装潢材料等产品销售疲软等现象矛盾。交行预计，随着经济增速的进一步放缓、居民收入增速的下降以及股票和房地产市场负财富效应的显现等因素影响下，未来内地消费持续强劲增长的动力不足。 |
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